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交宾国际:预计中国加入世贸组织后,2019年下半年的估值将首次重新评估并收购毛泽东|交宾国际新浪财经

    自第三季度以来,中国房地产市场已经降温,销售和平均价格增长减弱,库存增加,并出台了更多的监管政策。银行表示,流动性不足、融资成本上升和股市波动也打击了买家的情绪。银行认为,房地产市场已经进入了一个新的下行周期。中国商品房销售增长疲软。今年前九个月的销售面积与去年同期相比仅增长了3%。与去年同期相比,9月份的住房销售下降了1%。根据这项研究,随着退化率的下降,世行认为开发商需要降低价格或提供额外的刺激措施来刺激住房需求。世行估计,到2019年,一线、二线和偏远三线及四线城市的平均房价将同比下降5-10%,而去转换率将保持在低水平。世行预计,2019年全国住房销售将下降两位数,而低层城市的降价幅度更大。此外,尽管该行业的股价经过几个月的深度调整,资产净折扣率从15.4%的高点调整到12月12日的45.9%,但该行预计,销售势头和盈利增长放缓将抑制短期内估值的反弹。由于离岸债券市场的迅速恶化和融资成本的飙升,该行预计,在下一个再融资高峰期,市场将再次动荡,特别是在19年第一季度。因此,在房地产市场出现政策放松或改善的明确信号之前,银行更喜欢防御性股票。由于实际市场的持续调整可能引发政策及流动性松弛,该行认为行业估值预计将在2019年下半年重新估值。交银国际的选股策略是防御性的,第一个策略是以高信用评级、稳定毛利率、低再融资风险以及19年良好的销售预测为由收购世贸组织(00813-HK)。保持行业评级与市场同步。责任编辑:陆宇君

欢迎阅读本文章: 王长锯

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